近期，泰旸資產(chǎn)、國開國際等17家機構(gòu)調(diào)研了?？低暎韵率钦{(diào)研全文內(nèi)容：

　　Q：關(guān)于重點軟件企業(yè)所得稅退稅的情況能否介紹一下，另外從全年的維度看，是否有影響？

　　A：公司一直享受國家規(guī)劃布局內(nèi)重點軟件企業(yè)所得稅的10%優(yōu)惠稅率，每年公司先按照15%的高新技術(shù)企業(yè)所得稅繳納，差額部分第二年返還，往年稅返在第三季度。今年由于退稅相關(guān)程序有調(diào)整，改在二季度確認，退稅金額5.7 億元，單季度賬面記錄的所得稅為負，就是把稅返提前了一個季度確認。這個確認的方式改變對于全年有效稅率沒有影響，或者說的更精確些，到三季報的時候看前三季度累計的數(shù)字，稅率就平滑了。

　　Q：半年報顯示存貨水位進一步上升，存貨跌價準備提升幅度較大，應(yīng)付和應(yīng)收周轉(zhuǎn)天數(shù)較以往有所縮短，這些指標可以怎么理解？

　　A：現(xiàn)在原材料供不應(yīng)求，對于我們來說，合理選擇是加大庫存保障相對優(yōu)勢，在今天其實有能力備到貨是比較有挑戰(zhàn)的，但我們的供應(yīng)鏈做的還是不錯，能保障產(chǎn)品的正常生產(chǎn)。計提方面，我們是嚴格按照會計準則的要求計提存貨跌價準備的，但這些原材料很少真正的損失發(fā)生，基本都會被用到產(chǎn)品生產(chǎn)上。

　　上半年在現(xiàn)金周轉(zhuǎn)方面，應(yīng)收款項、應(yīng)付款項周轉(zhuǎn)天數(shù)和去年同期比都有所降低。目前的大背景是產(chǎn)業(yè)鏈整體供貨緊張，這種情況之下，上中下游全產(chǎn)業(yè)鏈都會更重視資金的快速周轉(zhuǎn)。從公司本身現(xiàn)金流的情況來看，今年上半年的經(jīng)營性現(xiàn)金流和往年相比其實有不錯的提升，上半年累計經(jīng)營性現(xiàn)金流不僅回正，數(shù)額也還不小，能反映出我們在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位和經(jīng)營的穩(wěn)健性。

　　Q：EBG 的數(shù)字化轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)、機器視覺的工業(yè)自動化業(yè)務(wù)，都一定程度上代表了制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級需求，如何判斷公司今年的增長情況？

　　A：目前看對于實體企業(yè)來說，勞動力成本的上漲是趨勢性的，企業(yè)面對勞動力缺口確實需要找到合理的補充方式。從技術(shù)本身發(fā)展的角度來看，歷史上發(fā)生的歷次技術(shù)升級，乃至工業(yè)革命，結(jié)果都是用技術(shù)要素代替勞動力要素，這次以物聯(lián)網(wǎng)、智能化、自動化為特征的技術(shù)升級也不例外，我們的數(shù)字化轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)、工業(yè)自動化業(yè)務(wù)的推進是順勢而為。

　　目前在EBG 的業(yè)務(wù)領(lǐng)域中，公司已經(jīng)打造的軟件、硬件、數(shù)據(jù)、算法的體系是比較完整而且有競爭力的，基于軟件的組件化開發(fā)方式而推進的軟件研發(fā)下沉、業(yè)務(wù)中心前移也是行之有效的。

　　在機器視覺領(lǐng)域里，這個市場過去歐美日韓的企業(yè)做得多一些，技術(shù)門檻比較高，這類產(chǎn)品的技術(shù)上?？禉C器人有很不錯的傳承和沉淀，比國外產(chǎn)品性價比也會更高，本地的售前售后的支持能力也比海外品牌更強，這也是我們快速增長的一個原因。

　　目前看制造業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來的業(yè)務(wù)會是一個很長的賽道，海康應(yīng)該會是重要的一個玩家。

　　Q：PBG 去年和今年與上下起伏，除疫情的外在因素，有沒有看到哪些趨勢性的變化？現(xiàn)在上、深、杭等城市今年陸續(xù)提出城市級的數(shù)字化轉(zhuǎn)型的整體方案，會不會在全國有一輪新的大項目？

　　A：PBG 今年的上半年增速相對較高，兩年一起看的話復合增速超過10%，可以說是在平穩(wěn)的增長。

　　之前PBG 業(yè)務(wù)最大的推動力來自平安城市、雪亮工程這些有明確指引的大工程，這些大工程逐漸結(jié)束以后，在發(fā)展主線上確實需要觀察，有什么可以承接的成規(guī)模的增長來源。

　　以我們的觀察來看，現(xiàn)在智能化在政府領(lǐng)域的應(yīng)用拓展是在由下而上的成長孕育之中，一些走的靠前的省市已經(jīng)開始了扎扎實實的智慧項目的建設(shè)。在需求端現(xiàn)在也浮現(xiàn)出了新需求衍生的跡象，比如今年部分地區(qū)在遭遇自然災(zāi)害、在貫徹疫情防控時遇到了一些挑戰(zhàn)，相信未來城市中的數(shù)據(jù)和信息系統(tǒng)應(yīng)該會有更好的應(yīng)對方式。

　　在我們自身的能力上，隨著海康整體方案的完整程度的不斷成長和成熟，包括區(qū)域研發(fā)能力的增長，在帶動業(yè)務(wù)不斷的深化。

　　比如一些細節(jié)性的問題，過去因為資源的約束，不太可能去關(guān)注或者解決，現(xiàn)在隨著業(yè)務(wù)中心的區(qū)域研發(fā)能力的增長，可以幫助用戶去做深化。

　　很多跟民生有關(guān)的領(lǐng)域，包括行政服務(wù)、水利水務(wù)或應(yīng)急管理，比如民政、社區(qū)、鄉(xiāng)村、市政、渣土等，在政府的管理中更細分的一些領(lǐng)域，逐漸呈現(xiàn)出較快的需求。

　　其實從智能化對于產(chǎn)業(yè)的驅(qū)動來說，PBG 和EBG 基本是一個相同的邏輯，隨著我們在技術(shù)領(lǐng)域的能力越來越深入，對細分場景的解決方案越來越對口，看到用戶的需求越來越細分和專業(yè)化，這類需求就逐漸多起來了。

　　當然兩者的需求釋放的節(jié)奏上有所不同，因為企業(yè)對于效率的追求很直接，市場競爭要求企業(yè)以效率為先，而政府端的評價體系中有更多因素需要平衡，但有價值的事務(wù)終究會兌現(xiàn)的，我們要做的是把自己的能力構(gòu)建好，把現(xiàn)在做的項目做漂亮，給未來的業(yè)務(wù)構(gòu)筑基礎(chǔ)。

　　Q：5月后經(jīng)銷渠道端產(chǎn)品提價的速度加快，由此公司二季度毛利雖然環(huán)比有下降，但幅度不大。那么三季度毛利的壓力是不是也不會很大？

　　A：總體來講，?？禃Ｍ３址€(wěn)定的毛利率，不至于出現(xiàn)明顯的上躥下跳。要讓毛利率非常平滑，或者說單邊向上，這也不太可能實現(xiàn)，因為現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈里面價格波動還是挺劇烈的，原材料和成品的進進出出都在動態(tài)的變化過程中。我們上游的漲價可以一定程度上傳導下去，但并不好說一定會怎樣。國內(nèi)國外的經(jīng)營也有各種不確定性，客戶意愿的變化、競爭對手策略的變化也時常發(fā)生，我們并不能下定論。

　　對海康來說，管控毛利率是一個大的政策，我們賺我們該賺的錢，當市場供不應(yīng)求的時候，我們也并不希望額外賺所謂的超額利潤，還是讓行業(yè)生態(tài)在一個平衡的狀態(tài)下發(fā)展。