英飛拓擬以協(xié)議收購的方式，以5加元/股的現(xiàn)金對價，動用9010.57萬加元(約5.5億元人民幣)的超募資金，通過全資子公司英飛拓國際有限公司在加拿大設(shè)立的全資子公司英飛拓(加拿大)有限公司，收購在加拿大多倫多證券交易所上市的March Networks Corporation(目標(biāo)公司)100%股權(quán)。收購?fù)瓿珊?，目?biāo)公司將從多倫多證券交易所退市。

　　March Networks Corporation總部位于加拿大渥太華，其主營業(yè)務(wù)為視頻監(jiān)控設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要包括網(wǎng)絡(luò)數(shù)字視頻錄像機(jī)(NVR/DVR)、編碼器、IP攝像機(jī)、移動數(shù)字視頻錄像機(jī)和視頻管理軟件，旨在為銀行、零售、運輸和工商業(yè)等行業(yè)客戶提供企業(yè)級的視頻監(jiān)控及分析的解決方案。目前，公司擁有 17項專利，包括13項發(fā)明專利(Utility Patent)和4項外觀設(shè)計專利(Design Patent)和7項待批專利，其企業(yè)級DVR的市場份額為美國第一，市場占有率為15.7%;移動視頻監(jiān)控設(shè)備產(chǎn)品的市場份額為全球前三，市場占有率為 5.7%。北美市場以外目標(biāo)公司以米蘭為核心輻射歐洲、中東及非洲市場，以墨西哥為核心輻射拉丁美洲市場，并在印度和韓國等亞洲國家具有較高知名度。

　　受2008年金融危機(jī)的影響，2010財年MNC主營業(yè)務(wù)收入下降至8662.6萬加元，凈利潤為-3243.9萬加元，2011年目標(biāo)公司的經(jīng)營狀況逐步恢復(fù)，主營業(yè)務(wù)收入為10278.2萬加元，較2010財年增長約30%，虧損大幅縮減至-375.1萬加元。截至本預(yù)案簽署之日，MNC總股本為18,021,149加元，持有MNC股份的前10大股東合計持有52.67%的股份。目前，MNC公司股價較低，約5.00加元/股左右，而當(dāng)前公司每股凈資產(chǎn)約3.64加元，且截至2011年10月31日，MNC賬上有現(xiàn)金為4,432.6萬美元。 由于受2008年全球金融危機(jī)和歐洲債務(wù)危機(jī)等原因，大股東希望出售公司股份，目標(biāo)公司100%股權(quán)價值不超過9,010.57萬加元(約合人民幣 5.54億元，未考慮可能進(jìn)行的調(diào)整)，凈資產(chǎn)溢價率37.30%。MNC賬上有現(xiàn)金為4,432.6萬美元折合人民幣為2.8億元，也就是說相對于英飛拓只需花費2.7億元就可將一個上市公司拿下，價格非常便宜。

　　目前MNC主要銷售產(chǎn)品為NVR/DVR和監(jiān)控軟件，前端的IP攝像機(jī)產(chǎn)品銷量占比較小，而英飛拓的主要銷售產(chǎn)品在前端設(shè)備方面。收購?fù)瓿珊螅捎w拓提供的前端視頻采集設(shè)備，將大大降低目標(biāo)公司的采購成本;在NVR/DVR等諸多領(lǐng)域英飛拓將實現(xiàn)技術(shù)的補充與提升;同時目標(biāo)公司將為英飛拓的產(chǎn)品增加了新的海外銷售渠道。

　　需要注意的是，本交易執(zhí)行過程中，仍不能排除其他競爭者向目標(biāo)公司提出較本公司更有吸引力的收購條件的可能性。這一方面可能會抬高本公司的收購價格，另一方面可能會拉長交易完成的時間，甚至導(dǎo)致本次交易無法完成。另外，目標(biāo)公司的終端客戶及渠道伙伴集中度較高。2011年財年，向排名前20位的終端客戶合計銷售金額約6,261.4萬美元，約占公司2011財年總收入的62%，其中2011財年總收入的約21%為向沃爾瑪(Wal-Mart)實現(xiàn)的銷售;2011財年，通過排名前20位的渠道伙伴合計銷售金額約4,606.8萬美元，約占公司2011財年總收入的45%，其中2011財年總收入的約12%為通過Navco Security Systems實現(xiàn)的銷售，如果收購?fù)瓿珊?，不能和這些終端客戶及渠道伙伴繼續(xù)保持良好合作，目標(biāo)公司銷售將受一定程度影響。